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有色钢铁行业周策略(2020年第12周):黑色“镀

2020-03-26 19:34钢铁厂 人已围观

简介钢:需求强度趋于正常、螺纹钢产量提升明显,短期钢价或有所承压。本周螺纹钢消耗量环比大幅提升,已基本恢复至去年同期水平。钢厂库存降幅明显,社会库存出现拐点,主要钢材...

  钢:需求强度趋于正常、螺纹钢产量提升明显,短期钢价或有所承压。本周螺纹钢消耗量环比大幅提升,已基本恢复至去年同期水平。钢厂库存降幅明显,社会库存出现拐点,主要钢材品种吨钢毛利回升,螺纹钢吨钢毛利环比大幅回升,下游复工进程加速,短期钢价或继续上涨。

  金:美国实际利率环比上升,金价波动率创十年新高。本周美国10年期国债收益率报1.12%,环比上升0.18PCT。2月美国核心CPI同比升2.4%,较1月上升0.1PCT,以此计算,本周美国实际利率(名义利率-通胀)环比上升;海外疫情持续扩散,恐慌情绪上升,美联储出台多政策释放流动性,需密切关注金价波动风险。

  小金属:钴价下跌,锂价维稳,中期看好氢氧化锂率先反弹。锂方面,本周国产56.5%氢氧化锂价格为5.60万元/吨,环比持平。本周国产99.5%电池级碳酸锂价格为4.85万元/吨,环比下降1.02%。钴方面,本周国内硫酸钴价格报5.0万元/吨,环比下跌7.41%。需求方面,海外疫情爆发压制了近期锂、钴价格走势。供给方面,需密切关注海外上游资源的出矿和运输是否受疫情影响。权益市场方面,特斯拉动力电池技术路径选择短期仍将对板块估值构成压制。

  铜:海外疫情加剧短期需求担忧,持续看好锂电铜箔板块。铜价方面,因为石油在整个采矿过程中都在使用,石油价格影响生产铜的边际成本,由于油价下跌,铜生产商的生产成本将降低,其他因素不变,这将给铜价带来下行压力。铜供给和电解铜方面,南美主要矿产国进入紧急疫情状态,本周铜冶炼厂粗炼费(TC)、精炼费(RC)受铜矿供应扰动环比明显下跌6.90%。铜加工方面,铜箔约占锂电池成本的5%-8%,其对锂电池能量密度等性能有重要影响,持续看好锂电池铜箔向6微米及以下超薄化、高端化发展。

  钢:普钢方面,建议关注区位优、成本管控强、分红水平高的长材龙头:方大特钢(600507,未评级)、三钢闽光(002110,未评级);特钢方面,建议关注国内中高端特钢龙头:中信特钢(000708,未评级)、ST抚钢(600399,未评级);钢管方面,建议关注受益于油气高景气度的龙头:久立特材(002318,未评级)。

  金:建议关注行业龙头:紫金矿业(601899,未评级)、山东黄金(600547,未评级)等。

  小金属:建议关注锂电上游锂、钴磁材标的:永兴材料(002756,买入)、赣锋锂业(002460,未评级)、华友钴业(603799,买入)(东方证券新能源汽车产业链团队覆盖)、正海磁材(300224,未评级)。

  铜:建议关注拥有雄厚铜精矿资源的铜冶炼企业:江西铜业(600362,未评级)紫金矿业(601899,未评级)、云南铜业(000878,未评级),以及锂电池铜箔生产企业:嘉元科技(688388,未评级)、诺德股份(600110,未评级)等。

Tags: 钢铁厂 

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